渤海汇金优选价值混合发起财报解读：份额增长38.13%，净资产增33.71%，净利润亏损45.24万，管理费5.66万

来源：新浪基金∞工作室

渤海汇金优选价值混合型发起式证券投资基金于2024年7月30日成立，截至2024年12月31日，该基金运作已有半年时间。从其披露的2024年年报来看，多项关键数据呈现出一定的变化，对投资者而言，深入解读这些数据背后的含义至关重要。

基金关键数据表现

主要会计数据：净利润亏损，资产净值增长

报告期内，渤海汇金优选价值混合发起A本期利润为 -417,539.76元，C类份额本期利润为 -34,865.64元，整体净利润为 -452,405.40元，处于亏损状态。不过，期末基金资产净值A类为12,390,751.20元，C类为980,809.53元，净资产合计13,371,560.73元，相比成立初期的10,000,507.02元，增长了3,371,053.71元，增幅达33.71%。这表明尽管基金在报告期内未实现盈利，但资产规模仍有所扩张。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

自基金合同生效起至2024年12月31日，渤海汇金优选价值混合发起A份额净值增长率为 -3.20%，C类份额为 -3.24%，而同期业绩比较基准收益率为12.74%。这意味着在该阶段内，基金未能达到业绩比较基准的表现，A类份额与业绩比较基准收益率差值达 -15.94%，C类为 -15.98%。

投资策略与运作：逐步建仓，聚焦多行业

2024年国内A股市场先抑后扬，本基金尚处于建仓阶段，通过逐步建仓适应市场变化。截至期末，权益类资产配置比例约75%，重点布局电子、计算机、非银金融和电力设备等行业，同时涉及食品饮料和家用电器等行业。选股注重企业景气度、行业壁垒、盈利能力和成长性。

业绩表现归因：市场波动与建仓影响

业绩表现未达预期，一方面受市场整体波动影响，尽管市场全年多数指数上涨，但行业指数走势分化较大；另一方面，基金处于建仓阶段，仓位调整可能未能及时跟上市场节奏，导致收益欠佳。

宏观与市场展望：机遇与挑战并存

展望2025年，我国经济预计稳定增长，内需将成为重要动力，但全球市场不稳定因素仍可能对出口造成压力。投资结构上，人工智能、半导体、人形机器人等行业存在变革和投资机会，同时生物医药和新兴消费领域也值得关注。

费用情况：管理费与托管费稳定

本期发生的基金应支付的管理费为56,577.65元，托管费为2,828.89元。管理费按前一日基金资产净值的1.00%年费率计提，托管费按0.05%的年费率计提，费用水平相对稳定，与同类基金费率相当。

交易费用与收益：股票投资收益欠佳

本期应付交易费用中，基金买卖股票差价收入为 -205,461.30元，反映出股票投资收益不理想。交易费用的发生与投资交易活动紧密相关，在一定程度上影响了基金的整体收益。

关联交易：集中于关联方

通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易成交金额20,579,425.24元，全部通过渤海证券交易单元进行，占当期股票成交总额的100%。应支付关联方渤海证券的佣金为7,941.72元，占当期佣金总量的100%。这种高度集中的关联交易可能存在一定潜在风险，需投资者关注。

股票投资明细：行业分散，个股均衡

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资覆盖多个行业，前十大股票涵盖家电、科技、金融等领域，单个股票占比相对均衡，最大占比为美的集团的4.39%，一定程度上分散了投资风险。

持有人结构：机构占主导

期末基金份额持有人户数为125户，机构投资者持有份额10,000,000.00份，占总份额比例72.39%，其中基金管理人固有资金持有10,000,000.00份，占比72.39%。个人投资者持有份额3,813,553.67份，占比27.61%。机构投资者的主导地位可能对基金的投资决策和稳定性产生影响。

管理人持有情况：少量份额持有

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额9,431.94份，占A类基金总份额0.07%；持有C类份额18,299.94份，占C类基金总份额1.81%，合计占基金总份额0.20%。管理人持有份额较少，需关注其与投资者利益的一致性。

份额变动：整体增长

开放式基金份额变动显示，自基金合同生效日至报告期末，A类份额从10,000,497.02份增长至12,799,881.68份，增长2,799,384.66份；C类份额从10.00份增长至1,013,671.99份，增长1,013,661.99份，整体份额增长38.13%，反映出市场对该基金有一定的认购热情。

租用交易单元：依赖单一券商

基金租用渤海证券2个交易单元进行股票投资，股票成交金额20,579,425.24元，占当期股票成交总额的100%，应支付佣金7,941.72元，占当期佣金总量的100%。对单一券商交易单元的高度依赖，可能使基金在交易效率、佣金成本等方面受到该券商的影响。

风险与机会提示

风险提示

1. 业绩波动风险：基金净值增长率低于业绩比较基准，且处于亏损状态，未来业绩能否改善存在不确定性，投资者可能面临资产减值风险。
2. 单一投资者风险：机构投资者持有比例高，尤其是单一大额投资者持有份额超20%，其赎回行为可能导致基金净值波动、产生冲击成本，甚至使基金成为迷你基金，影响投资目标实现。
3. 关联交易风险：高度集中的关联交易可能引发利益输送等潜在风险，影响基金的公平性和独立性。
4. 市场风险：尽管2025年经济预期向好，但全球市场不稳定因素仍可能对证券市场造成冲击，影响基金投资收益。

机会提示

1. 行业机遇：2025年人工智能、半导体等人形机器人等行业的发展可能为基金投资带来机会，若基金能把握这些行业的投资机会，有望提升业绩。
2. 建仓完成后的潜力：随着建仓阶段结束，基金投资组合趋于稳定，若市场环境有利，基金可能展现出更好的投资效果。

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