国泰鑫鸿一年定期开放债券发起式基金财报解读：份额稳定下的资产与收益变化

来源：新浪基金∞工作室

国泰鑫鸿一年定期开放债券发起式基金2024年年报已披露，报告期内基金份额保持稳定，为2,000,004,788.94份。净资产从2023年末的2,012,831,888.11元增长至2024年末的2,123,478,850.63元，增长率达5.50%。净利润为110,646,962.52元，基金管理费为6,193,336.33元。以下将对该基金的各项关键数据及运作情况进行详细解读。

主要财务指标：盈利增长显著

本期利润与净值增长

2024年国泰鑫鸿一年定期开放债券发起式基金本期利润为110,646,962.52元，相比2023年8月11日（基金合同生效日）至2023年12月31日的20,827,118.33元，增长明显。本期加权平均净值利润率为5.36%，本期基金份额净值增长率为5.49%，显示出基金在2024年良好的盈利能力。

期末数据表现

2024年末，期末可供分配利润为92,923,526.60元，相比2023年末的5,441,680.53元大幅增加。期末基金资产净值为2,123,478,850.63元，较2023年末的2,012,831,888.11元增长了5.50%。期末基金份额净值为1.0617元，基金份额累计净值增长率为6.59%，表明基金资产规模与价值均有提升。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

短期表现

过去三个月，基金份额净值增长率为2.55%，业绩比较基准收益率为2.71%，基金跑输业绩比较基准0.16个百分点。份额净值增长率标准差为0.09%，业绩比较基准收益率标准差为0.10%，两者波动差异不大。

长期走势

自基金合同生效以来，基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率走势存在差异。尽管基金实现了一定增长，但在部分阶段未能跟上业绩比较基准的增长步伐，反映出基金在长期投资策略与业绩表现上有提升空间。

投资策略与业绩：把握债市机会但仍有差距

投资策略运作

2024年国内经济温和复苏，房地产市场走弱，债券市场偏强。该基金保持积极久期，密切关注政策与市场变化，灵活调整组合久期和杠杆。如在利率下行趋势中，通过合理配置债券资产，在控制回撤的同时追求收益。

业绩表现分析

本基金2024年净值增长率为5.49%，但同期业绩比较基准收益率为7.89%，基金未能达到业绩比较基准。可能原因包括对市场变化节奏把握不够精准，或在债券品种选择、配置比例上存在优化空间。

费用情况：管理与托管费用稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,193,336.33元，按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。相比2023年8月11日至2023年12月31日的2,336,964.84元有所增加，与基金资产规模增长相关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,064,445.47元，按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。较2023年同期的778,988.30元有所上升，同样与资产规模变动有关。

投资收益：债券投资贡献大

债券投资收益

2024年债券投资收益为100,576,587.89元，其中债券投资收益——利息收入62,512,775.89元，债券投资收益——买卖债券差价收入38,063,812.00元。相比2023年的16,103,772.85元大幅增长，是基金盈利的重要来源。

其他收益

基金无股票投资收益、衍生工具收益及股利收益等。公允价值变动收益为23,165,116.45元，主要来自债券投资的公允价值变动，反映了债券市场价格波动对基金资产价值的影响。

关联交易：无特殊关联交易情况

本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，未在承销期间参与关联方承销证券，也无其他需要说明的特殊关联交易事项。在与关联方的银行间同业市场债券（含回购）交易、关联方报酬支付等方面，均按正常业务和一般商业条款进行。

持有人结构与份额变动：高度集中且份额稳定

持有人结构

期末基金份额持有人户数为2户，机构投资者持有2,000,004,788.94份，占总份额比例100.00%，其中渤海银行持有1,989,999,900.00份，占比99.50%，发起资金持有10,004,888.94份，占比0.50%。持有人结构高度集中，单一机构投资者占比极高。

份额变动

基金合同生效日基金份额总额为2,000,004,788.94份，本报告期期初、期末份额总额均保持不变，无申购、赎回及拆分变动。这种稳定性有利于基金投资策略的持续实施，但也需关注单一持有人大额赎回可能带来的流动性风险。

展望与风险提示

市场展望

展望2025年，国内经济预计延续温和复苏，货币政策将带动广谱利率下行，债券市场波动可能加大。逆周期调节政策和国际形势变化增加不确定性，可能影响基金投资收益。

风险提示

• 业绩波动风险：基金净值增长率未达业绩比较基准，且市场波动可能导致未来业绩波动，投资者需关注收益不确定性。
• 流动性风险：持有人结构高度集中，单一持有人大额赎回可能引发基金份额净值波动与流动性风险。
• 信用风险：尽管基金管理人对交易对手资信评估，但债券发行主体信用状况变化仍可能影响基金资产安全与收益。

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