国泰君安1年定开债券发起式财报解读：份额微涨0.002%，净资产增长1.5%，净利润下滑25.2%，管理费833万

来源：新浪基金∞工作室

国泰君安1年定开债券发起式基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额从2,710,021,049.24份微涨至2,710,021,108.25份，涨幅仅0.002%；净资产从2,760,930,313.81元增长到2,802,418,998.25元，增长率为1.5%；净利润则从160,949,881.55元下滑至120,350,237.75元，降幅达25.2%；当期发生的基金应支付的管理费为8,332,305.81元，与上一年度的8,214,917.44元相比，增长了1.43%。

财务指标：净利润下滑，资产规模增长

主要会计数据：本期利润与资产净值变动

从主要会计数据来看，2024年该基金本期已实现收益为118,425,521.81元，本期利润为120,350,237.75元，加权平均基金份额本期利润为0.0444元，本期加权平均净值利润率为4.33%，本期基金份额净值增长率为4.43%。与2023年相比，本期利润下降了25.2%，反映出基金盈利能力有所减弱。期末基金资产净值为2,802,418,998.25元，较2023年末增长1.5%，显示基金资产规模呈扩张态势。

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，过去一年基金份额净值增长率为4.43%，而业绩比较基准收益率为7.89%，差距达 -3.46%。过去三年基金份额累计净值增长率为12.84%，业绩比较基准收益率为16.84%，差距为 -4.00%。这表明基金在业绩表现上未能达到业绩比较基准，投资策略的有效性有待进一步提升。

投资运作：坚守信用债，收益与风险并存

投资策略：聚焦信用债

2024年，国内经济复苏态势下，债券市场表现较好。该基金严格按照投资目标，主要投资于信用债，采用票息策略，优选信用债配置，保持中性久期和一定杠杆水平。在复杂多变的市场环境中，这种策略旨在追求稳健增值，但也面临信用风险和市场波动的挑战。

业绩表现：未达业绩比较基准

截至报告期末，基金份额净值为1.0341元，本报告期内份额净值增长率为4.43%，同期业绩比较基准收益率为7.89%。未达业绩比较基准可能与债券市场的阶段性调整、信用债选择以及利率波动等因素有关。

市场展望：2025年机遇与挑战并存

展望2025年，中国经济预计延续“弱复苏”，财政政策和货币政策将持续发力。债券市场开局面临利率低位，投资收益增厚空间有限，交易难度加大，但结合基本面和货币政策，风险相对可控。基金需精准把握交易节奏，选择合适投资品种，以应对市场变化。

费用与成本：管理费用稳定增长

管理人报酬与托管费：费率稳定

基金管理费按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,332,305.81元，较2023年增长1.43%。基金托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提，2024年当期应支付的托管费为2,777,435.20元，较上一年度增长1.43%。稳定的费率在一定程度上保障了基金管理和托管服务的质量，但也增加了投资者的成本。

其他费用：交易费用与应付费用

应付交易费用期末余额为75,905.91元，交易费用方面，债券投资交易费用为35,298.58元，资产支持证券投资交易费用为1,135.29元。这些费用虽占比相对较小，但也对基金收益产生一定的侵蚀。

投资组合：债券投资主导，结构相对集中

债券投资明细：企业债与中期票据占优

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，债券投资中企业债公允价值为870,035,522.81元，占比31.05%；中期票据公允价值为1,356,143,354.75元，占比48.39%。投资结构相对集中，需关注个别债券主体的信用风险。

资产支持证券投资：规模与占比稳定

期末资产支持证券投资公允价值为25,525,024.95元，占基金资产净值比例为0.91%，与上一年度相比，规模和占比相对稳定，对基金整体风险和收益的影响较为平稳。

持有人结构：机构主导，稳定性高

持有人户数与结构：机构投资者为主

期末基金份额持有人户数为217户，机构投资者持有份额为2,710,021,108.25份，占总份额比例100.00%，个人投资者无持有份额。机构主导的持有人结构使得基金份额相对稳定，但也需关注机构投资者的大额赎回风险。

管理人从业人员持有情况：无持有份额

本报告期末本公司所有从业人员均未持有本基金份额，这可能影响管理层与投资者利益的一致性，投资者需关注管理层激励机制对基金运作的潜在影响。

份额变动：微幅增长，市场需求稳定

开放式基金份额变动显示，本报告期期初基金份额总额为2,710,021,049.24份，期末为2,710,021,108.25份，仅增加59.01份，表明市场对该基金的需求相对稳定，未出现大幅波动。

国泰君安1年定开债券发起式基金在2024年虽资产规模有所增长，但净利润下滑、业绩未达比较基准等问题需投资者关注。2025年，基金面临债券市场利率低位等挑战，投资策略的调整与优化至关重要，投资者应密切关注基金运作，合理评估投资风险与收益。

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